Los extranjeros vendieron $12 mil millones en acciones indias este mes. La aversión al riesgo se intensifica mientras los costos energéticos se disparan.

El panorama general La India enfrenta su mayor salida de capital extranjero en un solo mes. La cifra de marzo de 2026 supera cualquier retiro anterior, incluso durante crisis pasadas. La combinación de tensiones geopolíticas y precios energéticos elevados está superando la narrativa de crecimiento a largo plazo del país.

Los mercados emergentes siempre son los primeros en sufrir cuando el apetito por el riesgo se evapora. Esta vez, la guerra y sus consecuencias en los commodities están acelerando la huida. La India, considerada un destino relativamente estable dentro de los emergentes, ya no ofrece refugio.

“La aversión al riesgo por la guerra está enterrando temporalmente la historia de crecimiento de la India.”

Por qué importa **$12 mil millones** en un mes no es una corrección menor. Es una reevaluación fundamental de dónde colocar el dinero cuando el mundo parece más peligroso. Los inversores institucionales están reduciendo exposición a activos percibidos como riesgosos, sin importar los fundamentos económicos subyacentes.

El impacto se extiende más allá de las bolsas. Una salida sostenida de capital debilita la rupia, aumenta los costos de financiamiento para empresas indias y frena la inversión. Los sectores que dependen de capital extranjero, como bienes raíces comerciales y desarrollo de infraestructura, enfrentarán vientos en contra inmediatos.

La pregunta clave es si esto representa un punto de inflexión para los mercados emergentes en general. Si los inversores están retirándose de la India, tradicionalmente un favorito, otros mercados con fundamentos más débiles podrían enfrentar presiones aún mayores. El contagio es una posibilidad real.